A股兴旺对港利弊参半

2019-11-10 21:05:44 来源: 汉沽信息港

  A股兴旺对港利弊参半

  内地A股市场的兴旺发展对香港来说有好处,也有弊端。香港要与内地经济和金融中心,如上海、广州、深圳等发展出更紧密的合作关系,从而改善本身条件,提升产业结构和体制作用,重建与内地经济金融中心分工合作的基础。

  A股市场牵动港市畅旺A股市场已在脱胎换骨,摆脱以往体制的问题、监管的问题和上市公司的素质问题。ST股的被收购或注资改造,从流通股与非流通股的二元制合并成为全流通股单一制,以至实力强大的国有企业逐批上市,使A股市场的上市公司大部分转变成优质股,高盈利率更证明这些上市公司的吸引力。

  中国A股市场没有泡沫,隻是供不应求,在转型改造的过程里短期供应不足,隻要政府和上市公司愿意,增添更多国有企业上市,已上市公司增发股票,A股市场的价格涨势将会转趋稳定,更恰当地反映中国整体经济和上市优质公司的高增长经济优势。

  A股市场的价格稳定,长期将容量扩大,将会形成一个国际上重要的股票市场,更确定中国经济良性循环,高增长和在国际水平上的壮大、强大。这会有利於增强香港社会内部对中国的经济和政治信心,增强对中国的归属感,以及增强社会的凝聚力。

  即使香港居民不能直接买卖A股,隻能参与少数A股基金的交易,但H股、红筹股及其他上市公司的中国业务等,都可以因A股市场兴旺,牵动香港股市畅旺,使香港颇大范围的居民群众分享内地经济的红利。在A股市场转型完成之前,可能还有两三年的红利分享。

  港恐沦为A股附属

  A股市场的问题在於供不应求,增加供应的即时方法是把香港未在A股市场上市的H股调回在A股市场上市,以及把内地公司在香港上市的红筹股也一并回到内地A股市场上市。这对香港股市有直接的好处,即是H股、红筹股等都与现时A+H股上市的企业同归一类。香港居民不能买卖A股,却可买卖它们在港上市的股份。纵使两地市场不同,内地大致是资本管制,香港则是资金完全自由进出,需求因素不同,两地同一公司的股价亦可有分别。既可是溢价,亦可是折让,两地市场带有一定互动因素,也可互为指标。如此定会使香港市场活跃起来,且减少受海外市场波动影响。

  然而,内地A股市场庞大,融资成本远较香港或海外为低,且内地居民需求大於供应,内地优质公司便不用在海外包括香港市场上市。现时已上市的H股红筹股在A股上市后,甚至会导致香港或海外市场上市的海外公司把它们的内地业务在A股上市。

  A股市场的扩容增长,便会把香港远远抛在后头。内地融资也不须国际化,香港的国际化股市和金融市场对内地的作用便会大大减少。香港若没有新的H股红筹股上市,香港股市便会沦为内地A股市场部分公司的海外板,变成A股市场的附属。香港作为中国国际金融中心的作用,肯定会进一步减轻,为香港现时过於依赖金融和相关服务业的政策倾向带来挫折。

  香港需要其他产业来填补金融中心和功能减弱带来的空缺,维持经济的增长力。香港需要与内地经济和金融中心,如上海、广州、深圳等发展出更紧密的合作关系,从而改善本身条件,提升产业结构和体制作用,重建与内地经济金融中心分工合作的基础。

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