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双汇并购世界猪肉生产商可能引爆餐桌上

2018-11-01 10:44:23

双汇并购世界猪肉生产商 可能引爆餐桌上的革命

中国的肉类加工企业双汇发展的控股股东,双汇国际控股有限公司(以下简称双汇国际)5月29日大手笔并购,将以71亿美元(约合人民币437亿元)的价格,拿下世界猪肉生产商美国史密斯菲尔德食品公司。虽然交易完成还需包括史密斯菲尔德股东批准,以及美国外国投资委员会的审批,但河南食品企业的这一壮举,有望创下中国企业并购美国公司的金额纪录,并可能引爆中美民众餐桌上的革命,已引起全球广泛关注。

【公告】71亿美元

拿下猪肉生产商

29日,双汇国际和史密斯菲尔德发布联合公告:双方已经达成终并购协议,双汇国际将收购史密斯菲尔德已发行的全部股份,价值约为71亿美元,双汇国际承担史密斯菲尔德的净债务。股权部分对价约为47亿美元,债权部分对价约为23亿美元。

根据协议,双汇国际将按照每股34美元的价格收购,这相比史密斯菲尔德公告前一个交易日 (2013年5月28日)的收盘价25.97美元溢价约31%。

受此交易消息影响,截至美东时间上午9:40,史密斯菲尔德在美上市股票上涨24.8%至32.4美元。

首创证券研发部副总经理王剑辉分析称,从买价看,静动态PE倍,PB1.1倍,没买贵;但收购溢价率超过31%,不算太精明。史密斯菲尔德年收入131亿美元,利润仅2.34亿美元,年增速3%。企业之大,利润之薄,管理难度不小。史密斯菲尔德在美、墨等国的分支多有涉及环保的麻烦。史密斯菲尔德品牌和技术,但如何为双汇所用是个问题。双汇此举风险很大。

【分析】来自美监管层的审批阻力不会很大

据了解,此项交易已获得双方董事会一致批准,但尚须获史密斯菲尔德股东批准,此外还要接受美国外国投资委员会的审批。据《华尔街》报道,知情人士称,按照协议,如收购因监管原因流产,史密斯菲尔德将付给双汇“反向分手费”。

据悉,该交易将接受美国外国投资委员会约达30日的初期审查,再经过45天的调查后,递交至美国总统。对此,有评论称,此次收购来自监管层的阻力不会很大,此前中海油并购加拿大石油公司尼克森获批的例子,便反映了美国监管层方面对来自中国的投资审查有所放松。

由于目前中国是美猪肉的第三大市场,有知情人士称,双汇这项交易将使美国生产的猪肉更多地出口到中国,这一因素将有助于交易通过美国外国投资委员会的审批。

在获得监管批准并满足例行成交条件后,预计交易将于今年下半年完成。

根据双方公告,史密斯菲尔德的普通股票将在交易完成时全部停止公开交易。届时,斯密斯菲尔德将成为双汇国际的全资独立子公司。

【资金】来自双汇自有资金和国际银团

71亿美元的大手笔资金从何而来?对此,双汇集团董事长、创始人万隆称:“交易资金来自我们的自有资金和国际银团。”合并后,双汇将成为世界的猪肉生产企业。双汇国际承诺:保持史密斯菲尔德的运营不变、管理层不变、品牌不变、总部不变,承诺不裁减员工、不关闭工厂,并将与美国的生产商、供应商、农场继续合作。全美的消费者仍将继续享用史密斯菲尔德高品质、安全的猪肉产品。

万隆表示:“我们十分高兴,这是双汇国际和史密斯菲尔德的历史性时刻。这是中美两个世界的经济体内的猪肉企业的结合,集中了的科技、资源、技术和人才,优势互补,将形成世界的猪肉企业,为全世界提供优质、安全的肉类蛋白。”

【反应】美媒称一些人担心食品安全

《华盛顿邮报》称,如果这一收购得到批准,将成为中国企业对美进行的规模收购案。而双汇的并购行为从多个方面触动了美国人的敏感神经,一是中国对美投资的迅速增长;二是史密斯菲尔德食品公司拥有一些诸如动物基因技术在内的技术专利,这些技术是否会流失;,这次收购如果获得批准将让一家中国食品公司在美国立足。由于中国国内出现过不少有关食品安全的案件,双汇也曾卷入其中,一些人由此担心这次并购会带来食品安全问题。对此,史密斯菲尔德的总裁拉里·波普说:“我知道人们的反应,但这次交易不是把中国的猪肉产品和管理标准带到美国,而是把美国的猪肉产品和管理经验带到中国。这次收购不会对我们的管理产生任何影响,这是有关美国出口的问题而非进口。”

【意义】双汇将成为肉类企业航母

“对于史密斯菲尔德的全部股东、连同美国农民和美国农业而言,此次交易意义非凡。”史密斯菲尔德首席执行官拉瑞·珀普(Larry Pope)说,“我们十分高兴双汇国际认同我们完善的管理机制、卓越的食品安全运营体系。史密斯菲尔德未来的业务将如常运作,一切只会变得更好。作为双汇的一部分,我们将一起分享我们对于全球机遇的信心和我们坚持产品安全和品质标准的承诺。”万隆表示:“交易完成后,双汇国际会坚持自己的长期发展战略,专注发展优质、安全、高效的肉类产业,通过遍布全球的资源布局,打造的肉类企业航母。同时我们会延续史密斯菲尔德的既定战略,与其一道完成对社会的承诺和对环境保护的实践。”

■ 关键词【史密斯菲尔德】成立于1936年,目前是全球的养猪及猪肉生产企业,在全球12个国家开展业务,是美国规模化养猪的典型代表。拥有58100名员工,拥有从生猪养殖到屠宰加工一条龙产业链。每年养猪约1500万头,除了满足美国国内的需求,还大批量向中国等市场出口猪肉。每天宰杀生猪近8万头,以每天工作16小时计算,每分钟就有83头猪被宰杀。

【双汇国际】是双汇集团控股公司,双汇集团是以肉类加工为主的大型食品集团,总部位于河南省漯河市,目前总资产达200亿元,员工6万多人,年肉类总产量300万吨,是中国的肉类加工基地。除了自己的连锁店以外,双汇在全国的加盟店有3万家左右,另与家乐福、沃尔玛等大卖场也有合作。

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