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欧元区和美国通胀美联储利率声明和经济预测

2018-12-06 23:18:26

欧元区和美国通胀,美联储利率声明和经济预测

要点:

欧元区的通胀数据将提供对通缩风险的评估

美联储会议之前将迎来美国通胀数据

预计美联储经济预测将提供加息时间点指引

今日将迎来众多宏观数据,其中包括欧元区通胀数据。另外美国也将公布通胀数据,尽管今日的压轴大戏将随后而至:美联储会议声明以及经济预测,随后美联储主席耶伦将召开发布会。

欧元区11月调和消费者物价指数终值(北京时间18:00)

近期欧洲的标准已经降低,隔夜欧元区12月经济活动令人稍感振奋。Markit综合PMI初值轻微上升,维持在50荣枯分界线上方。

不过德国综合PMI的积极势头似乎摇摆不定。数据与轻微上涨的德国第四季度GDP吻合,近三个月的PMI平均值创下2013年第二季度以来的水平,Markit经济学家说道。根据趋势推断,欧元区经济体在2015年初陷入通缩的可能性还不能排除。

因此欧元区前景被阴霾笼罩。这种说法已经过时了,但若德国经济趋势持续走弱,那么可能性要大于之前的预期。这仍具有争议,部分分析师认为德国前景将更加光明。的12月ZEW调查显示德国经济信心似乎正在缓慢复苏。

预计欧元区第四季度GDP也将轻微上扬。的调查显示,预计第四季度GDP季率将增长0.1%。这充其量也只能算不温不火,从10月底nowcast消极的预期来看情况还是有所好转。若结果符合预期,那么经济前景至少的积极的,尽管是勉强积极。

轻微的增长在欧元区宏观趋势的海洋里只是一叶扁舟,但将通缩风险扼杀在萌芽状态这一真正而现实的威胁之时仍是相当重要的。这是一场进行中的战斗,主题可能频繁更替,但不一定向好。

预计今日的11月通胀终值与一周前公布的初值相比不会有任何变化。尽管如此,在2014年大部分时间的通胀年率持续走低之时,没有变化已经是好消息了。

11月CPI年率终值有望维持在0.3%,但仍然低于10月增幅0.4%。目前乐观的原因是通缩风险已经触底。这是合理的观点吗?也许,让我们拭目以待吧。

美国11月消费者物价指数(北京时间21:30)

今日的通胀数据将被密切解读,因市场关注稍后的美联储政策声明以及经济预测。CPI面临的主要问题是:温和通缩势头是否增强。

普遍观点认为11月通胀将下滑0.1%,核心通胀(剔除食品和能源)轻微增长0.1%。尽管近期美国数据表现出积极的势头,但低通胀的担忧仍挥之不去,部分原因是全球其它地方的经济数据不稳定。

美国对席卷欧洲的通缩风险相对免疫,但若今日通胀数据意外疲软,将加重对美国经济防御减弱的质疑。

美国债市前景已经表明麻烦开始出现。通胀预期连续几个月低于2%。债市隐含预期表明近期的通缩趋势很大程度上是来源于美国以外的拖累。美元毕竟是全球储备货币,因此导致近几个月国债需求增加,主要反映了欧洲和其它地区的通缩担忧。

这种解释有一定的道理,但美国不完全受到境外宏观事件的影响。但通缩风险的强弱,如果有的话,目前对于美国来说可能是个猜谜游戏。总而言之市场将会密切关注今天的数据,即使是重要经济事件美联储经济预测之前的一个宏观数据。

美联储货币政策声明经济预测(北京时间周四凌晨03:00)

市场猜测美联储会否在今日的声明中去掉相当长一段时间的措辞。如果是这样,经济学家将解读为美联储接近自2008年金融危机以来的首次加息。

美联储的措辞,或者去掉某些措辞值得市场关注。季度经济预测的任何修改可能为升息时间点提供更多指引。

在9月份的经济预测中,美联储下调了对经济增长的预估。例如,将2015年GDP增速由此前的3%-3.2%下调为2.6%-3.0%。

下调经济增长预估可能是今日的一个低风险事件,但如果美联储再次降低了GDP和通胀预期,那么近期对美联储接近加息的预期可能是由于态度的调整。

同样还有外部的因素。除美国以外的全球经济体被浓厚的不确定性所笼罩,耶伦及其委员们可能面临着权衡海外风险增加与国内宏观经济普遍改善的压力。

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